油價上漲對化工行業(yè)的影響

對于其他化工行業(yè)，煤化工業(yè)務(wù)多數(shù)由煤炭企業(yè)向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，單獨做煤化工的企業(yè)并不多；油價上漲對橡膠和塑料影響機(jī)制相對簡單，主要是成本抬升的影響；而對于化肥和純堿行業(yè)來說油價變化整體影響不大。

1、煤化工：油價上漲利好新型煤化工。煤化工主要包括傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工。傳統(tǒng)煤化工主要包括煤焦化、煤制電石、煤合成氨，而新型煤化工主要包括煤質(zhì)甲醇、煤制烯烴、煤制天然氣、煤質(zhì)乙二醇和煤制油等，新型煤化工主要是生產(chǎn)替代石油化工的產(chǎn)品為主。因此，石油價格上漲對傳統(tǒng)煤化工影響不大，而對于新型煤化工卻是有利的。

2、塑料：樹脂和塑料加工利潤空間被擠壓，下游加工受損更重。塑料行業(yè)的下游主要是以塑料制品為主營業(yè)務(wù)的輕工業(yè)，一方面，下游塑料加工行業(yè)的需求端多為房地產(chǎn)、汽車等較為強(qiáng)勢的消費方，油價上漲帶來合成樹脂成本的提高較難轉(zhuǎn)嫁給需求端；另一方面，行業(yè)中多為中小企業(yè)，整體體量巨大，進(jìn)入壁壘低、可替代性強(qiáng)，低端塑料的同質(zhì)化競爭較激烈，成本的提高將進(jìn)一步壓縮行業(yè)的利潤空間。而對于樹脂來說，油價上漲同樣是負(fù)面影響，但議價能力相對好于下游加工企業(yè)，受到的負(fù)面影響更小一些。

3、化肥：間接拉動需求，但成本也會承壓，整體影響不大。油價大幅上漲可能會加大生物質(zhì)能源的需求，從而促進(jìn)農(nóng)藥化肥的需求回升，不過這個過程相對來說比較長期，并且在油價回升幅度不大時，可能產(chǎn)生的影響也相對有限；但是從另一方面來說，由于油價和天然氣的替代關(guān)系，油價回升的同時也將帶動天然氣價格回升，這對于氣頭化肥生產(chǎn)商可能會帶來成本上升的壓力。綜合來看，油價上漲對于化肥行業(yè)影響不大。

4、橡膠：合成橡膠成本上行，天然橡膠需求回升。合成橡膠的主要原料來自于石腦油裂解或者裂化的產(chǎn)品，諸如丁二烯、丙烯腈、苯乙烯等，所以當(dāng)油價上漲時，合成橡膠成本端自然面臨上漲的壓力。而此時對于原料主要來自于橡膠樹的天然橡膠來說，成本端并未受到影響，作為替代品，天然橡膠受益于石油價格上漲。

5、純堿：需求與成本均與原油關(guān)系不大，幾關(guān)系乎不受油價影響。制造純堿的原料主要包括原鹽、合成氨和石灰石等，均與油價沒有直接關(guān)系，而純堿下游需求主要包括玻璃、洗滌、印染、氧化鋁等行業(yè)，需求也基本不受油價影響，整體上來看，油價的上漲對純堿行業(yè)并不會產(chǎn)生明顯影響。

6、氯堿行業(yè)：乙烯法受損，電石法受益。乙烯法PVC的重要原料乙烯是石腦油裂解產(chǎn)品，所以PVC的價格與原油價格具有一定的正相關(guān)性，但是由于產(chǎn)業(yè)鏈上相隔較遠(yuǎn)，所以PVC價格變動往往滯后于原油價格變動。例如2014年6月份原油價格就出現(xiàn)了明顯的下跌，但是PVC價格的大幅下跌到14年12月份才開始顯現(xiàn)。雖然從機(jī)理上來說，原油價格上漲會刺激乙烯法PVC價格上漲，但中國由于多數(shù)PVC產(chǎn)能是電石法，所以整體成本并不會隨著原油價格上漲出現(xiàn)明顯上行，導(dǎo)致相比較于原油來說，PVC漲價彈性不足，進(jìn)而引發(fā)乙烯法PVC盈利惡化。